Pemex recurre a más deuda no obstante tener ingresos récord

En el segundo semestre contratará con mercados 3 mil 100 millones de dólares
De los recursos para el programa de inversión, 85% proviene de la colocación de pasivos

Israel Rodríguez J.

Para complementar su programa de inversión y refinanciamiento de su deuda, Petróleos Mexicanos (Pemex) contratará créditos en el segundo semestre del año por 3 mil 100 millones de dólares, que serán adicionales a los mil 900 millones obtenidos mediante deuda en la primera mitad del año, según revela información de la paraestatal.

Lo anterior, en un contexto en el que Pemex ha obtenido los mayores ingresos de su historia por las altas cotizaciones del petróleo a nivel internacional prevalecientes en años recientes.

Para la obtención de los nuevos empréstitos programados para la segunda mitad de 2008, Pemex realizará emisiones de deuda en los mercados de capitales nacionales y extranjeros, además de la contratación de dedua con bancos y con las agencias de crédito a la exportación, mejor conocidos como ECA’s, por sus siglas en inglés.

Para todo el 2008, Pemex tiene programado un monto total de inversión estimado en 217 mil 900 millones de pesos, equivalente a 19 mil 400 millones de dólares, de los cuales el 85 por ciento, es decir, 183 mil 700 millones provienen de endeudamiento con particulares mediante el esquema de Proyectos de Inversión con Impacto Diferido en Registro de Gasto (Pidiregas).

En tanto, el 15 por ciento restante, unos 34 mil 200 millones de pesos se aplicarán mediante inversión presupuestal, es decir, la proveniente de los impuestos de todos los mexicanos.

De esta manera, poco más de cuatro de cada cinco pesos de inversión que se aplicarán en Pemex serán a través del endeudamiento con particulares.

Durante el primer semestre del año Pemex efectúo diversas actividades de financiamiento para la obtención de recursos en los mercados internacionales. El 2 de junio de 2008 el vehiculo financiero Pemex Project Funding Master Trust contrató una línea de crédito simple en Yenes, por un monto de 41 mil 900 millones equivalentes a 400 millones de dólares. La contratación se realizó en dos tramos de 200 millones de dólares cada uno, con vencimientos en 2011 y 2014, respectivamente.

En tanto el 4 de junio de 2008 se realizó la emisión de un bono del Master Trust por mil 500 millones de dólares. Esta colocación fue inicialmente efectuada por mil millones de dóalres con un cupón semestral que pagará 5.75 por ciento con un vencimiento en 2018, que proviene de la reapertura del bono emitido en octubre de 2007, y adicionalmente otra emisión por 500 millones de dólares con un cupón semestral que pagará 6.625 por ciento y un vencimiento hasta 2038.

Al 30 de junio de 2008 la deuda total consolidada, excluyendo el endeudamiento contratado vía Pidiregas, pero incluyendo intereses devengados disminuyó 11.2 por ciento y se ubicó en 503 mil millones de pesos, unos 48 mil 800 millones de dólares, en comparación con el mismo periodo del año anterior.

Actualmente, la política de Pemex es mantener un balance entre pasivos a tasa fija y flotante para mitigar el impacto de fluctuaciones en tasas de interés. Al 30 de junio de 2008 aproximadamente 53.7 por ciento de la exposición de la deuda de Pemex fue a tasa fija y el 46.3 restante está contratada a tasa flotante.

Del monto total de la deuda de Pemex, el 78.9 por ciento está contratada en dólares, el 21.0 por ciento en pesos mexicanos y el restante está distribuido entre euros y yenes japoneses.

Para todo el 2008 la paraestatal enfrentará vencimientos de deuda en pesos y otras monedas por un total de 45 mil 499 millones de pesos, equivalente a unos cuatro mil 414 millones de dólares, a un tipo de cambio de referencia de 10.30 pesos por dólar.